La Agencia Internacional de la Energía (AIE) ha realizado un ajuste significativo de los datos globales del mercado en su informe sobre el mercado petrolero de septiembre de 2026. Mientras que la previsión de la demanda fue revisada a la baja debido a unos precios de los carburantes extremadamente altos, la oferta mundial de petróleo cae aún de forma más drástica. Para los inversores particulares, este entorno de mercado implica tanto oportunidades concretas en valores energéticos como riesgos macroeconómicos.
La caída de la demanda se encuentra con un desplome histórico de la oferta
En su informe actual, la AIE prevé para 2026 un descenso de la demanda mundial de petróleo de 2,5 millones de barriles por día (mb/d) respecto al año anterior, hasta un total de 102,45 mb/d. En el informe de agosto se hablaba todavía de un descenso de 1,6 mb/d. Sin embargo, el principal motivo de la moderación de la demanda no es un retroceso puramente coyuntural, sino una denominada destrucción de la demanda como consecuencia de unos precios del combustible extremadamente altos, especialmente del diésel. A ello se suma un recorte aún más drástico de la oferta mundial de petróleo: según la AIE, esta cae en 5,7 mb/d hasta una media de 100,7 mb/d. La causa son las continuas interrupciones de la producción y del tránsito en Oriente Medio, donde siguen bloqueadas capacidades de más de 10 mb/d.
Las existencias se reducen: cuellos de botella en los productos refinados
El distanciamiento entre oferta (100,7 mb/d) y demanda (102,45 mb/d) genera un déficit físico de abastecimiento agudo en los mercados mundiales. Las reservas mundiales de petróleo se redujeron solo en agosto en 95 millones de barriles (-3,1 mb/d) y cayeron al nivel más bajo desde 2023. Desde el inicio de la crisis geopolítica, la reducción de las existencias acumula 507 millones de barriles. Mientras el precio del crudo Brent cotiza en el rango de 104 a 105 dólares estadounidenses por barril, sobre todo los productos refinados sufren presión. Así, los precios del diésel en Estados Unidos llegaron a superar temporalmente los 200 dólares por barril, lo que llevó los márgenes de refino en la cuenca del Atlántico a niveles récord.
